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狼人干伊综合2018

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瑞士信贷分析师Thomas Cheung:公司的互联网金融业务增长很快,可否预测一下监管领域可能的限制措施与可能盈利的时间点?余正钧:我猜你说的可能是去年12月份规定的年利率36%的最高民间借贷利率红线。百度利用强大的数据能力,可以为用户提供年利率低于36%的金融产品。此项规定的出台令借款者更难从银行贷到款,从这个意义上讲,我们是受到了影响。公司金融业务还没有盈利,但是趋势是积极的,从过去几个季度的数字来看,我们的亏损率在逐季缩窄,公司非常看好金融业务未来的发展。

FOF模式嵌套次数过多将双GP模式转化成FOF模式,正成为目前私募基金的一大主流操作方式。但这一模式也存在不确定性。具体而言,一是FOF形式可能导致出资人的投资成本增加(子基金与FOF都要收取管理费与超额收益提成),由此引发部分出资人撤资;二是FOF形式使私募基金产品在募资端就有两层嵌套,无法在投资端投向结构型产品。

2019年,雄安将从顶层设计转向实质性开工建设阶段。钱从哪里来,无疑很关键。《指导意见》从财政支持、税收政策、地方债、金融资源等,给出了具体又全面的解决方案。在财政支持方面,将加大起步建设阶段中央财政转移支付和河北省省级财政支持力度,保障雄安新区运转,逐步实现雄安新区财政自求平衡。对雄安新区基础设施建设及维护、产业基建注资、地方政府债务利息支出,新区及周边地区交通、水利、科技创新、生态保护修复和公共服务等支出,将统筹安排其他转移支付。

兴业银行首席经济学家鲁政委此前也表示,资产新规对于非标的界定,明确表示只包含债权性质的资产。形象地说,非标其实非常像贷款或债券。如果是这样,至少用摊余成本法肯定是对其估值可以选择的方法之一。会计准则中规定,公允价值包括三个层次,即使没有活跃的市场价值,也可以有公允价值。所以,从这个意义上说,特别要澄清两点:第一,净值型产品不等于一定要有活跃的交易及其市场价格;第二,从净值要求的角度,非标在本质上并不存在估值的根本障碍,至少可以用摊余成本法。

六是删除“资产负债率达到或者超出警戒线的企业不得投资资产管理产品”,这意味着对于企业投资资管产品的限制放松。七是删除管理费率与期限匹配的要求。征求意见稿中要求“金融机构应当根据资产管理产品的期限设定不同的管理费率,产品期限越长,年化管理费率越低”,《指导意见》中这一表述删除。

派杰分析师Karen Chen:考虑到公司通过与手机制造商的合作,加大营销力度,公司本年度的流量获取成本的趋势如何?会计原则的变化会否影响公司整体业务规模的变化和利润率的变化?余正钧:流量获取成本领域的竞争还是挺激烈的,过去我们在竞价的时候考虑的是对利润率的影响,而随着规模效应不断增强,公司利润率越来越高,我们将重点关注百度App,检视整体的流量获取成本,提高在流量方面的投资回报率。

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